Em 25 de maio, os preços internacionais do petróleo despencaram, enquanto os metais preciosos dispararam. O ouro à vista ultrapassou os US$ 4.570 por onça, subindo mais de 1% durante o dia. A prata à vista chegou a US$ 78 por onça, com alta de mais de 4%.

Desde 2026, o mercado da prata tem experimentado uma montanha-russa: após atingir máximas históricas no início do ano, sofreu uma correção acentuada e atualmente mantém uma ampla gama de flutuações em níveis elevados.

Sendo o maior setor industrial consumidor de prata, a energia fotovoltaica está registrando um aumento no consumo de prata por unidade devido à crescente penetração de células de alta eficiência (TOPCon/HJT/BC). A alta do preço da prata tornou-se um fator crucial na pressão sobre o custo de painéis solares .

Os preços da prata estão sob pressão devido às elevadas flutuações.

No início do ano, a prata continuou sua tendência de alta a partir de 2025, registrando forte valorização devido a três fatores positivos: a expectativa de um corte na taxa de juros pelo Fed, os conflitos geopolíticos no Oriente Médio e a demanda essencial por energia fotovoltaica.

No final de janeiro, a prata em Londres ultrapassou a marca de US$ 100 por onça, atingindo um máximo histórico nominal de US$ 121 por onça em 28 de fevereiro. No mercado interno, o principal contrato futuro de prata em Xangai acompanhou essa tendência, chegando a mais de 22.000 yuans/kg em meados de abril, um aumento trimestral de mais de 60%.

No final de maio, os preços da prata entraram em uma faixa de negociação de US$ 70-85/onça (prata em Londres) e 17.000-20.000 yuans/kg (prata em Xangai). Instituições preveem um "leve declínio com amplas flutuações" no segundo semestre do ano: por um lado, a alta temporada para instalações fotovoltaicas globais no terceiro e quarto trimestres sustentará a demanda industrial, e a diferença entre oferta e demanda de prata persistirá (aproximadamente 60 milhões de onças em 2026); por outro lado, a implementação acelerada de tecnologias de "desprateamento", os altos preços suprimindo a demanda por joias, juntamente com a incerteza em torno das políticas do Federal Reserve, enfraqueceram a recuperação dos preços da prata, e os preços podem cair para cerca de US$ 70/onça até o final do ano.

A penetração do tipo N impulsiona o consumo unitário de prata; a energia fotovoltaica torna-se a maior demanda industrial por prata.

A energia fotovoltaica tornou-se o maior setor de demanda industrial por prata. Em 2025, o consumo de prata para energia fotovoltaica representou 35% do consumo industrial global de prata. Embora a tendência de "despratização" tenha se acelerado em 2026, a expansão da capacidade instalada ainda impulsionou a demanda, mantendo-a elevada.

Comparando o consumo de prata das principais tecnologias de baterias, a taxa de penetração de Baterias de alta eficiência do tipo N A tecnologia PERC, representada pela TOPCon/HJT, está crescendo rapidamente, atingindo 70% até o final de 2026, elevando diretamente o consumo unitário de prata: anteriormente, a tecnologia PERC tinha um consumo de prata de 8,5 a 9,5 mg/W por watt, com uma única célula consumindo aproximadamente 70 mg de prata; a tecnologia era madura e apresentava o menor consumo de prata.

Especificamente, a TOPCon (tipo N, atualmente a bateria de alta eficiência mais utilizada): utilizando um processo de pasta de prata em ambos os lados, apresenta um consumo de prata de 10 a 13 mg/W por watt, com uma única célula consumindo aproximadamente 80 mg de prata, 30% a 40% a mais que a PERC.

HJT (tipo N, heterojunção): Pasta de prata de baixa temperatura, consumo de prata por watt de 12-15 mg/W, aproximadamente 150 mg/W por célula, o dobro do PERC; usando a tecnologia OBB, pode-se reduzir para 8-10 mg/W.

XBC (tipo N, contato traseiro): Consumo de prata por watt de 15 a 18 mg/W, atualmente a rota com o maior consumo de prata.

Do ponto de vista da demanda, as novas tendências globais instalações fotovoltaicas Em 2025, a capacidade instalada atingiu 753 GW, consumindo aproximadamente 7.560 toneladas de prata, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, representando 19% da demanda global de prata. Em 2026, haverá um equilíbrio entre "expansão da capacidade instalada + redução do consumo de prata por watt".

Em termos de capacidade instalada, prevê-se que as novas instalações globais em 2026 ultrapassem os 600 GW, tendo a China, a Europa e o Sudeste Asiático como as principais áreas de crescimento.

Consumo de prata por GW: Com a promoção de tecnologias de "despratização" (cobre prateado, cobre eletrodepositado), o consumo de prata por GW diminuirá de 10 toneladas em 2025 para 6 a 8 toneladas.

Em termos de demanda total, o consumo global de prata para energia fotovoltaica deverá atingir aproximadamente 6.500 toneladas em 2026, uma queda de 10% em relação ao ano anterior, marcando o primeiro crescimento negativo nos últimos anos. No entanto, continua sendo o maior setor de demanda industrial por prata.

A alta nos preços da prata fez dela a maior variável de custo para módulos fotovoltaicos: de agosto a outubro de 2025, a participação da prata nos custos dos módulos subiu de 12% para 17%; após os preços da prata atingirem um recorde em dezembro, essa proporção se aproximou de 18%. Células do tipo N A pasta de prata representa mais de 50% dos custos não relacionados ao silício, e para Células TOPCon A pasta de prata representa 62% do mercado, reduzindo diretamente as margens de lucro das empresas.

Diante da pressão dos altos preços da prata, a indústria fotovoltaica nacional estabeleceu um sistema abrangente de redução de custos e inovação. No curto prazo, empresas líderes como LONGi e Tongwei estão utilizando ferramentas financeiras como hedge de contratos futuros, compras a preço fixo de longo prazo e gestão dinâmica de estoques para se protegerem contra as flutuações do preço da prata e estabilizarem os custos de produção. No médio prazo, a indústria adotará integralmente a tecnologia de cobre revestido com prata, combinada com otimizações de processo como projetos com múltiplas barras de conexão e sem barras de conexão, reduzindo significativamente o consumo de prata por watt de célula e alcançando uma redução de custos em larga escala.